Mintos-Kreditverzugsquoten kehren auf das Niveau von vor Covid-19 zurück

Im 2. Quartal 2020 setzten die umfangreichen Sperren durch Covid-19 die Unternehmen unter Druck, was sich auf die Arbeitslosenquote und das Vermögen der Haushalte auswirkte. Letztlich führte dies dazu, dass Kreditnehmer Schwierigkeiten hatten, die Kreditrückzahlungen zu leisten, und die Einführung von Rückzahlungsmoratorien in vielen Ländern verschärfte die Situation weiter. Infolgedessen stieg der Anteil notleidender Kredite bei alternativen Kreditgebern.

Die Kreditunternehmen haben jedoch seitdem die Auswirkungen der Pandemie auf ihre Kreditportfolios reduziert, indem sie die Kreditvergabe angepasst haben. Die Mintos-Daten zeigen, dass die Gesamtquote der notleidenden Kredite gesunken ist und wieder auf das Niveau von vor dem 19. September zurückgekehrt ist. Da die Kreditportfolios widerstandsfähiger werden, bedeuten diese Verbesserungen ein geringeres Risiko für Investoren als in den schwierigen Monaten zuvor.

Wichtigste Punkte

  • Der Markt für alternative Kredite geriet in der ersten Jahreshälfte 2020 in einem noch nie dagewesenen Ausmaß unter Druck, was zu einem Anstieg der Quote notleidender Kredite führte
  • Die Kreditinstitute passten sich jedoch dem Markt an und bauten das Kreditgeschäft um
  • Die Kreditausfallraten sind inzwischen wieder auf das Niveau von vor der Covid-19-Krise zurückgekehrt. Der Anteil der notleidenden Kredite geht weiter zurück, was ein geringeres Risiko für Investoren bedeutet

Wie Covid-19 den alternativen Kreditmarkt beeinflusste

In der ersten Hälfte des Jahres 2020 sorgten die globalen Ereignisse für ein noch nie dagewesenes Maß an Unsicherheit, vor allem, weil die Schließungen weiter anhielten. Als Reaktion auf diese Unsicherheit trocknete die Liquidität auf dem gesamten Finanzmarkt aus. Die FinTech-Marktstudie der University of Cambridge zeigte, dass Unternehmen einen Anstieg des Liquiditätsrisikos um 20 % meldeten (im Vergleich zum Vorjahr, H1 2020)1. Diese Effekte wirkten sich auf den alternativen Kreditmarkt aus und führten zu volatilen Verbraucherkreditportfolios und erhöhten Quoten notleidender Kredite.

Geringerer Wohlstand der Haushalte, höhere Arbeitslosigkeit und Zahlungsmoratorien waren ausschlaggebend für die erhöhte Volatilität auf dem alternativen Kreditmarkt. Weltweit stellte mehr als ein Drittel der digitalen Kreditunternehmen die Vergabe neuer Kredite ein und meldete einen geschätzten Rückgang der vergebenen Kredite um 6 % und einen Anstieg der Zahlungsrückstände/-verzüge um 13 % (im Vergleich zum Vorjahr, H1 2020)1. Europa hingegen hat sich insgesamt relativ gut gehalten, mit einem bescheidenen Anstieg der Kreditausfälle um 3 % und einem Anstieg der Zahlungsrückstände/-verzüge um 8 %.1.

Das Ausmaß, in dem einzelne Kreditunternehmen von der Pandemie betroffen waren, variierte je nach Land und Region. Das Ausmaß der Sperrungen und die Arbeitslosenquoten unterschieden sich in Abhängigkeit von den jeweiligen Ländern und deren Konjunkturprogrammen. Zum Beispiel meldeten digitale Kreditunternehmen aus Ländern mit höherer Lockdown-Strenge mehr Kreditausfälle als Länder mit geringerer Lockdown-Strenge (14 % vs. 9 %, H1 2020)1.

Seit diesem Zeitraum haben die meisten Kreditunternehmen jedoch verschiedene Maßnahmen umgesetzt, um die Auswirkungen der Pandemie auf ihre Kreditportfolios abzufedern. Im Jahr 2020 haben über 50 % der digitalen Kreditunternehmen Änderungen an ihren Kreditvergabekriterien vorgenommen und Zahlungserleichterungen eingeführt1. Die Änderungen der Kreditvergabekriterien haben seitdem erfolgreich dazu beigetragen, den Anteil der notleidenden Kredite zu senken.

Darüber hinaus war die fiskalische Unterstützung für Kreditnehmer in den entwickelten Märkten solide. In den Ländern der Mintos-Kreditunternehmen haben die Regierungen Unterstützungspuffer bereitgestellt, die weit über die der globalen Finanzkrise hinausgehen, mit Paketen von mehr als 13 % des gesamten BIP2. All diese Maßnahmen tragen dazu bei, Arbeitsplätze zu schützen und Kreditnehmer über Wasser zu halten, wodurch der Druck auf die finanzielle Situation der Haushalte verringert wird. 

Die Kreditentwicklung auf Mintos zeigt positive Anzeichen einer Erholung

In der ersten Jahreshälfte 2020 war klar, dass die Auswirkungen der Pandemie die Kreditperformance von Mintos beeinflusst haben. Der beste Weg, die Auswirkungen zu bewerten, ist der Blick auf den Vintage-Monat der Kredite. Dies bezieht sich auf den Monat, in dem das Darlehen an den Kreditnehmer vergeben wurde. Wir schauen uns für jeden Vintage-Monat die Quote der notleidenden Kredite an.

Zur Darstellung der Quote notleidender Kredite verwenden wir den Prozentsatz der Mintos-Kredite, die mehr als 60 Tage mit der Rückzahlung in Verzug sind und von den Kreditunternehmen im Rahmen der bestehenden Rückkaufverpflichtung zurückgekauft werden3. Dies dient als wertvolle Metrik für den alternativen Kreditmarkt im Allgemeinen und für Mintos-Kredite für eventuelle Kreditausfälle im Besonderen.

Bis März/April 2020 haben die Kreditinstitute wie gewohnt Kredite vergeben. Als jedoch die Auswirkungen der Pandemie sichtbar wurden, schränkten sie die Kreditvergabe an Neukunden ein und verlängerten einen großen Teil der Kredite, um den Kreditnehmern bei der Pandemiebewältigung zu helfen. Da die Kreditnehmer aber immer noch Schwierigkeiten mit der Rückzahlung der Kredite hatten, stiegen die Kreditausfälle und die Quote der notleidenden Kredite an.

Kredite, die unmittelbar vor oder nach Pandemiebeginn (ohne volle Kenntnis ihrer Auswirkungen) im Zeitraum von Februar bis April 2020 vergeben wurden, waren am stärksten betroffen. Bei Krediten, die im März 2020 vergeben wurden, stieg der Anteil (über alle Kreditarten hinweg) der Kredite, die nach 60 Tagen zurückgekauft wurden, auf 22 %. Die deutlichsten Anstiege gab es bei den kurzfristigen und persönlichen Krediten, die einen großen Teil des Mintos-Kreditportfolios ausmachen. 

Um die Liquidität besser zu steuern und die Quote notleidender Kredite zu senken, verringerten die Kreditunternehmen von diesem Zeitpunkt an die Kreditvergabe und verschärften die Vergabekriterien. Die strengeren Kriterien führen dazu, dass die Kreditunternehmen Kredite an qualitativ hochwertigere Kreditnehmer vergeben, die mit geringerer Wahrscheinlichkeit mit der Rückzahlung des Kredits in Verzug geraten. Infolgedessen sank bei Krediten, die im Dezember 2020 vergeben wurden, der Anteil der Kredite, die nach 60 Tagen zurückgekauft wurden, auf 10 % (über alle Kreditarten hinweg). Diese Quote entspricht dem Niveau vor Covid-19, was darauf hindeutet, dass die Bemühungen der Kreditunternehmen, das Risiko zu reduzieren, erfolgreich waren.

Seitdem haben wir weitere Anzeichen für eine Erholung des alternativen Kreditmarktes beobachtet, da sowohl Kreditgeber als auch Investoren wieder Vertrauen fassen. Zwischen Oktober 2020 und März 2021 wuchs die Zahl der finanzierten Kredite um 44 % und allein im ersten Quartal 2021 stieg diese Zahl um 26 %. Die erhöhte Investorennachfrage treibt dieses beständigere Angebot an neuen Krediten an, da das Vertrauen in Kreditinvestitionen weiter steigt. Als Reaktion darauf planen viele Kreditunternehmen, ihr Kreditangebot auf Mintos in den kommenden Monaten weiter zu erhöhen.

Die Covid-19-Pandemie hat den alternativen Kreditmarkt auf die Probe gestellt, aber die Kreditunternehmen haben sich an dieses neue Umfeld angepasst – was sich darin zeigt, dass der Anteil der notleidenden Kredite wieder auf das Niveau von vor Covid-19 zurückgegangen ist. Die Qualität und Widerstandsfähigkeit der Kreditportfolios verbessert sich aufgrund strengerer Kreditvergabekriterien weiter, während die Nachfrage nach neuen Krediten steigt. Diese Marktverbesserungen sind ermutigend und deuten darauf hin, dass die Risiken für Kreditinvestitionen nun geringer sind als in der ersten Hälfte des Jahres 2020.

Fußnoten:

  1. Universität Cambridge Judge Business School „Globale COVID-19 FinTech-Markt-Schnelleinschätzungsstudie“ https://www.jbs.cam.ac.uk/faculty-research/centres/alternative-finance/publications/2020-global-covid-19-fintech-market-rapid-assessment-study
  2. Internationaler Währungsfonds „Politische Antworten auf Covid-19“
    https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/Policy-Responses-to-COVID-19
  3. 98 % der Kredite auf Mintos sind mit einer Rückkaufverpflichtung versehen, die sich auf die Verpflichtung des Kreditunternehmens bezieht, die Kreditforderung zurückzukaufen und dem Anleger Kapital und Zinsen zu zahlen, wenn der Kreditnehmer mit den Rückzahlungen mehr als 60 Tage in Verzug ist

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