Получите доступ к Auto Invest до официального запуска! Узнать больше

Рейтинг Mintos

Mintos представляет рейтинг инициаторов кредитов, размещающих для инвестирования займы на платформе Mintos. Обозначение риска невыполнения обязательств осуществляется по шкале от «A+» (самый низкий уровень риска) до «D» (самый высокий уровень риска). Подробнее читайте далее.

Что измеряет Рейтинг Mintos?

Рейтинг Mintos предназначен для оценки финансовой и операционной стабильности инициаторов кредитов. При оценке инициаторов займов, заходящих на платформу, для нас первостепенной значение имеет то, насколько способен тот или иной кандидат выдавать и обслуживать займы. Кроме того, при работе с инициаторами займов, предоставляющих гарантию выкупа, существенным фактором является их финансовое положение. Подробнее о том, что важнее при инвестировании в займы на платформе – показатели погашения займов или надежность инициатора займов, можно прочитать в недавно опубликованной нами статье здесь.


По сути, Рейтинг Mintos служит для оценки риска невыполнения контрагентом своих обязательств или риска возникновения убытков в результате неспособности инициатора обслуживать займы и (или) передавать полученные от заемщиков платежи инвесторам, либо выполнять другие договорные обязательства (включая, помимо прочего, обязательство по выкупу). Риск контрагента подразумевает под собой операционный риск и риск невозврата займов, присущие компании, выступающей в качестве инициатора займов, обслуживающей займы и дающей гарантию выкупа займов инвесторам. Реализация этих рисков может привести к приостановке обслуживания займов и неисполнению обязательства по выкупу займов – это два основных риска, связанных с инициаторами займов на Mintos.

A+

Низкий риск

Компания с хорошим финансовым состоянием, занимающая твердую, лидирующую позицию на рынке, активы которой отличаются постоянным качеством, которая имеет надежные процедуры взыскания долгов, управляется опытной командой с большим количеством положительно завершенных проектов и которая проводит операции в установившихся нормативно-правовых условиях.

A

A-

B+

Умеренный риск

Компания со стабильными, но несколько более слабыми финансовыми показателями и финансовым состоянием, и (или) средней рыночной позицией, и (или) достаточными процедурами взыскания долгов, и (или) располагающая менее внушительным списком качественных активов, возглавляемая командой с соответствующим опытом, и (или) работающая в среде с менее развитым регулированием и (или) в более неопределенных нормативно-правовых условиях.

B

B-

C+

Повышенный риск

Компания, имеющая весьма слабые финансовые показатели и состояние, ограниченную конкурентную позицию и (или) активы с качеством ниже среднего, и (или) небольшой опыт успешной реализации проектов, недостаточный управленческий опыт, и (или) работающая в среде с существенными нормативными рисками вследствие неопределенности в законодательной области.

C

C-

D

Неисполнение обязательств

Компания, находящаяся в бедственном финансовом положении, имеющая проблемы с исполнением финансовых обязательств и (или) не исполняющая их.

Методология оценки

Методология оценки при составлении Рейтинга Mintos разработана самой компанией, и в некоторой степени критерии оценки схожи с критериями рейтинга небанковских финансовых организаций Fitch. Риски по каждому инициатору займов оцениваются нашими экспертами. Обратите внимание, что оценки, присвоенные агентством Fitch, ни при каких обстоятельствах нельзя напрямую сопоставлять с рейтингами, разработанными Mintos для инициаторов займов на нашей платформе.


Рейтинг зависит от пяти основных факторов, характеризующих каждого инициатора займов: экономическая среда (уровень приоритета 10%), деятельность компании (15%), управление и стратегия (15%), параметры приемлемого риска (20%) и финансовое положение (40%), Кроме того, для инициаторов займов, заручившихся поддержкой структур своего холдинга или аффилированных компаний предусмотрен фактор поддержки.


Экономическая среда

Oценка качества нормативно-правового регулирования в соответствующем секторе, обеспечения соблюдения нормативных требований и потенциальное влияние регулирования в обозримом будущем. Риск увеличивается, если имеется какое-либо свидетельство того, что к действующим правилам планируются поправки. Положительным фактором признается наличие действенных регулирующих институтов и правоохранительных органов. Отсутствие соответствующего регулирования необязательно является негативным фактором, если эффективному функционированию сектора способствует общая экономическая обстановка, например, как это демонстрирует сектор кредитования малых и средних предприятий (МСП) в разных регионах.

Деятельность компании

Этот фактор учитывает позицию компании на рынке, предлагаемые продукты, организационные параметры компании.


  • Привилегии и преимущества - оценка рыночной доли и конкурентоспособности предлагаемого продукта. Сравниваются относительные размеры инициаторов займов, лидирующие позиции на рынке, удержание клиентской базы. Более выгодная рыночная позиция способствует получению высокой оценки.
  • Бизнес-модель - оценка соотношения продуктового предложения компании и получаемого дохода. Чем шире продуктовое предложение, тем больше диверсификация и, следовательно, меньше риск.
  • Организационная структура - подфактор, описывающий сложность групповой структуры и внутригрупповые транзакции. Очень сложную структуру имеют многоуровневые холдинговые компании, но такая многоуровневость не соответствует масштабам бизнеса и, как следствие, внутригрупповые транзакции трудно отслеживать, что приводит к понижению рейтинга.
    • Менеджмент и стратегия

      Bключает оценку качества управления компанией, опыта и репутации руководящих кадров, реализованных ими в прошлом проектов.


      Рассматриваются внутрикорпоративные отношения с точки зрения эффективности управленческой команды и способности контролировать бизнес. Также учитываются и влияют на рейтинг качество бюджетирования и обоснованность допущений.


      Управленческий опыт оценивается с точки зрения его релевантности и стажа в соответствующих секторах. Уровень компетентности и надежности ключевых руководителей должен соответствовать размеру и сложности бизнеса. Большой ресурс доверия у различных заинтересованных сторон повышает рейтинг, тогда как высокий уровень сменяемости внутри управленческой команды считается фактором риска.


      Сюда добавляется опыт реализации проектов и способность следовать стратегии и исполнять бюджет в предыдущие периоды. Фактором, повышающим рейтинг, является подготовленная на высоком уровне, прозрачная и своевременно представленная финансовая отчетность.

      Параметры приемлемого риска

      Aнализ стандартов, принятых инициатором займов, величины принятых рисков и методов управления рисками.


      • Стандарты оценки платежеспособности заемщиков - сравнение стандартов и процедур выдачи кредитов с принятыми на рынке методами работы. Оцениваются процент одобренных кредитов, критерии предоставления займов и их применение на практике. Если уровень непринятия риска компанией выше среднерыночного, если она выделяет необходимые резервы на покрытие возможных убытков и имеет эффективный процесс сбора платежей, это ведет к положительной корректировке рейтинга.
      • Инструменты контроля рисков - применение внутренних или внешних средств контроля рисков, привлечение к оценке заемщиков бюро кредитных историй, процедуры, направленные на предотвращение мошенничества, как внутреннего, так и внешнего, применение автоматизированных процессов и использование компьютерных алгоритмов при принятии решений о выдаче займов являются повышающими факторами при присвоении рейтинга.
      • Рост - быстрый рост баланса говорит о риске снижения качества кредитного портфеля и (или) о потенциальных пробелах в управлении рисками или возможном ограничении деятельности. С другой стороны, рост постоянно ниже уровня рынка указывает на ослабление рыночной позиции. И в том, и в другом случае Mintos корректирует рейтинг в сторону снижения.
      • Рыночный риск - параметр учитывает зависимость инициатора займов от изменения процентных ставок и колебаний валютных курсов. Как правило, если компания привлекает значительные финансовые средства в иностранной валюте и сроки погашения отличаются от сроков погашения активов, рейтинг понижается.

      Финансовый профиль

      Данные о качестве кредитного портфеля, финансовом положении и финансовых показателях.


      • Качество активов - основное внимание уделяется показателям портфеля выданных кредитов. Учитывается доля проблемных займов (с просрочкой по платежам) и обесценения кредитов. В анализ включаются структура рисков по разным кредитным продуктам и условия ведения деятельности (экономическая ситуация на уровне страны). Для получения информации об изменении качества активов с течением времени применяется винтажный анализ просрочек и выплат/возврата капиталовложений.
      • Прибыль и доходность - оценивается характер прибыли (регулярная / разовая), стабильность с течением времени. Применяются показатели рентабельности активов и собственного капитала, а также чистый процентный доход от кредитного портфеля. Соотношение расходов и доходов отражает, насколько эффективна операционная деятельность.
      • Капитализация и использование заемного капитала - соотношение собственного и заемного капитала является основным количественным критерием, применяемым для оценки способности компании справляться с ухудшением качества активов.
      • Финансирование, ликвидность, покрытие рисков - разнообразие источников финансирования с точки зрения формы финансирования и инвесторов, наличие и качество программ финансирования на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, сроки погашения задолженности в сравнении со сроками погашения активов. Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам применяется как индикатор запаса по ликвидности и обеспеченности.

      Фактор поддержки

      Если инициатор займов входит в группу компаний (т.е. имеет сестринские компании в других регионах и (или) материнскую компанию), рейтинг присваивается с учетом гарантий, предоставляемых этой группой. Например, по результатам индивидуальной оценки инициатору займов присвоен рейтинг B-, однако он получил гарантию от группы или от другой компании, входящей в группу, с рейтингом A. В этом случае мы применяем метод перехода рисков и присваиваем инициатору кредитов рейтинг A. В случае отсутствия правового обязательства рейтинг инициатора займов остается B-, несмотря на теоретическую возможность и (или) высокую вероятность получения поддержки.


      В некоторых случаях, наоборот, вхождение инициатора займов в группу компаний является для Mintos сигналом к отрицательной корректировке рейтинга, как, например, в ситуации, когда инициатор с рейтингом А входит в группу с рейтингом B-. По итогу, рейтинг инициатора становится B-. Т.е. после оценки потенциально негативного воздействия на инициатора займа компаниями группы инициатору может быть присвоен более низкий рейтинг.

Какие данные используются?

При составлении рейтинга Mintos используется информация, полученная по результатам первичной комплексной проверки, а также данные текущего мониторинга. Сюда относится исходная информация от инициаторов займов: материалы бесед с руководством, результаты посещений объектов, аудиторские отчеты, промежуточные финансовые отчеты, презентации компаний, кредитная политика и документы по управлению рисками.


Комплексная проверка включает тщательный анализ принципов отражения операций в учете инициатора займов, например, правил признания доходов и создания резервов. Результаты такого анализа должны учитываться при сравнении инициаторов займов.


В ходе бесед с инициаторами займов для оценки каждого из них обсуждаются процесс выдачи кредита, применяемые принципы и методы обслуживания займов и сбора платежей. Кроме того, от инициаторов займов в распоряжение Mintos поступают внутренние отчеты об эффективности деятельности.


Также проводится анализ данных из общедоступных источников (Интернет, пресс-релизы, отраслевые отчеты, коммерческие базы данных). По возможности, мы получаем информацию о том или ином инициаторе займов от его кредиторов, финансирующих сторон, профессиональных объединений, а также других инициаторов займов. Кроме того, собираются резюме и рекомендации в отношении руководства каждого инициатора займов.


С какой периодичностью обновляется Рейтинг Mintos?

Mintos постоянно отслеживает результаты деятельности инициаторов займов, анализируя финансовые показатели и качество кредитного портфеля. Кроме того, сведения, необходимые для переоценки факторов, влияющих на итоговый рейтинг, мы черпаем из встреч с инициаторами займов, новостей, отраслевых исследований и экспертных оценок. При существенном улучшении либо ухудшении фундаментальных факторов может произойти немедленное повышение или понижение рейтинга. В качестве примера, понижение рейтинга возможно при увеличении доли проблемных займов, неблагоприятном изменении местного регулирования, негативно влияющем на деятельность инициатора займов; при вынужденной реструктуризации, неисполнении каких-либо финансовых обязательств и подобных факторах. Рейтинг будет повышен, если Mintos наблюдает улучшение по факторам, которые в настоящее время препятствуют получению высокого балла. Например, рейтинг инициатора займов с низким уровнем капитализации может быть пересмотрен после осуществления капиталовложений. Или же, если инициатор займов работал в регионе, где существовала вероятность принятия ограничительных норм в отношении его вида деятельности, принятие удовлетворительных норм положительно скажется на рейтинге Mintos.


Помимо корректировок рейтинга Mintos в связи с актуальной ситуацией, рейтинги будут обновляться ежегодно с полной переоценкой всех упомянутых выше факторов.