¿Qué son los bonos?
Aunque las acciones y las criptomonedas han ido ganando popularidad en los últimos años, los bonos siguen siendo el instrumento preferido por muchos gobiernos, grandes empresas e inversores institucionales para gestionar grandes cantidades de dinero. Pero, ¿sabes realmente qué son los bonos y cómo funcionan?
Imagínate que prestas 10.000 € a un gobierno o a una empresa. A cambio, recibes pagos periódicos de interés y, al final del plazo acordado, el emisor se compromete a devolver tu dinero, siempre que pueda cumplir con sus obligaciones de pago. Eso es, básicamente, un bono. A continuación, te explicamos con todo detalle cuáles son sus características y cómo invertir en ellos.
Esta es una comunicación de marketing y en ningún caso debe considerarse como investigación de inversión, asesoramiento de inversión o recomendación de inversión. El valor de tu inversión puede subir o bajar. La rentabilidad pasada de los instrumentos financieros no garantiza rentabilidades futuras.
¿Cuáles son las principales características de los bonos?
Un bono es un título de deuda pública emitido por un emisor, que puede ser un Estado, una empresa o incluso un ayuntamiento, para obtener financiación. Reciben intereses periódicos y, si el emisor cumple con sus obligaciones, la devolución del capital al vencimiento. Sus principales características son las siguientes:
- Valor nominal: es la cantidad que el emisor se compromete a devolver al inversor al vencimiento.
- Cupón: son los pagos de intereses periódicos que el inversor recibe durante la vida del bono, generalmente de manera anual o semestral.
- Fecha de vencimiento: momento en que se devuelve el capital invertido.
- Precio de los bonos: puede fluctuar en el mercado secundario, siendo diferente al valor nominal. Depende de factores como la oferta, la demanda o las variaciones en los tipos de interés.
Además, hay que mencionar que existen distintos tipos de bonos según el emisor.
- Los bonos corporativos son emitidos por empresas y suelen ofrecer mayor rentabilidad, pero también tienen más riesgo.
- Los bonos del tesoro son emitidos por el Estado. Generalmente, presentan menor riesgo de impago, aunque están sujetos a riesgo de tipo de interés e inflación. En España, por ejemplo, las obligaciones del Estado son emisiones a largo plazo, mientras que las letras del tesoro suelen contar con fechas de vencimiento más cortas, facilitando la liquidez y adaptándose a las necesidades de diferentes perfiles de inversores.
Para garantizar la transparencia y la eficiencia en la venta de las letras del tesoro, el Estado las gestiona a través de subastas periódicas.
¿Qué significa el vencimiento de un bono y qué ocurre al vencimiento?
El vencimiento del bono marca el final de su ciclo de vida. Fecha en la que el emisor debe devolver el valor nominal al inversor, completando así la amortización de la deuda.
- Fecha de vencimiento: define cuánto tiempo permanecerá comprometido el capital.
- Nivel de riesgo: los bonos de mayor duración suelen ser estar más expuestos a las fluctuaciones del mercado.
- Sensibilidad del precio a las variaciones de las tasas de interés: cuanto mayor sea el plazo, mayor será la volatilidad del precio frente a los cambios en los tipos de interés.
Por ejemplo, un bono a 2 años será menos volátil que uno a 30 años. El bono a largo plazo suele ofrecer un rendimiento más alto, aunque esto no siempre se cumple, especialmente en periodos de curva de tipos invertida.
Una vez llegada la fecha de vencimiento:
- Si el emisor cumple con sus obligaciones, se reembolsa el capital invertido al inversor
- Se paga el último cupón, y con ello se da por finalizado el flujo de intereses periódicos.
- Se extingue el título, que deja de existir y no genera más obligaciones para el emisor.
Es precisamente esto lo que hace que los bonos puedan ser activos más predecibles que otros instrumentos del mercado financiero, aunque no están exentos de riesgo. Por esta razón, son valorados por inversores que buscan mayor estabilidad relativa en su cartera.
¿Cómo funcionan los rendimientos de los bonos y de dónde provienen (cupón vs precio)?
La rentabilidad de las letras del tesoro del Estado se obtiene a través de: los cupones, que son los intereses periódicos que paga el emisor, y la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal, que se recibe al vencimiento.
No obstante, antes de empezar a invertir, es recomendable analizar el tipo de inversión y saber cómo funciona el mercado de bonos, ya que no todos los bonos presentan el mismo riesgo ni las mismas posibilidades de ganancia.
Por otro lado, es importante tener en cuenta que el precio de los bonos puede fluctuar en el mercado secundario debido a los cambios en los tipos de interés, la inflación y la propia dinámica de la oferta y la demanda. Generalmente, cuando los tipos suben, el precio de los bonos baja, y cuando los tipos bajan, el precio aumenta, lo que influirá directamente en tu rentabilidad si has comprado o vendido tus bonos antes de su vencimiento. Teniendo esto en cuenta, te resultará más fácil planificar tus inversiones equilibrando el beneficio esperado con el nivel de riesgo que estés dispuesto a asumir.
¿Qué significa la “prelación” y por qué es importante?
La prelación de los bonos determina el orden en el que los inversores tienen derecho a recuperar su dinero en caso de que el emisor se enfrente a problemas financieros o, incluso, a la quiebra. Esto significa que no todos los bonos tienen el mismo nivel de prioridad. Algunos se pagan antes que otros,, siendo normalmente los accionistas los últimos en recibir cualquier reembolso. Normalmente, la jerarquía es la siguiente:
- Bonos senior – Tienen la mayor prioridad y se pagan primero.
- Bonos subordinados – Se pagan después de los senior y suelen ofrecer mayores rendimientos sebido al mayor riesgo.
- Accionistas – Si queda algo, reciben el remanente.
Esto resulta especialmente relevante en situaciones de insolvencia, donde los recursos del emisor son limitados y cada nivel de deuda lucha por recuperar su parte. De esta forma, podrás evaluar tanto la posible rentabilidad del bono como el riesgo de pérdida en diferentes circunstancias.
Por eso, aquellos inversores que cuentan con experiencia no se dejan llevar únicamente por el beneficio del bono, sino que analizan la prelación para equilibrar riesgo y beneficio, pues saben muy bien que esto puede marcar la diferencia entre sufrir pérdidas importantes o recuperar la mayor parte del capital invertido.
¿Qué ocurre si una empresa incumple el pago de un bono?
Cuando el emisor no puede cumplir con sus obligaciones de pago, ya sea de los intereses periódicos o del capital total, los inversores pueden ver mermado de forma significativa la rentabilidad esperada. Según la gravedad de la situación, las consecuencias pueden ser:
- Retraso en los pagos: los intereses o amortizaciones se posponen temporalmente.
- Reestructuración de la deuda: puede conllevar el cambio de la fecha de vencimiento, la reducción de los tipos de interés o incluso quitas sobre el capital.
- Pérdida parcial o total del dinero invertido: especialmente en bonos de emisores con baja calificación crediticia.
Además, los impagos suelen provocar un rápido deterioro de la calificación crediticia del emisor, lo que a su vez reduce el precio de los bonos en el mercado secundario. De hecho, incluso antes de que se produzca un impago formal, si una empresa o gobierno muestra señales de dificultades financieras, el valor de sus bonos puede caer debido a la mayor percepción de riesgo por parte de los inversores.
Por esta razón, es fundamental analizar el riesgo crediticio del emisor antes de invertir. Evaluar la solvencia, el historial de pagos y la calificación que le otorgan las agencias especializadas te permitirán seleccionar mejor tus opciones y evitar sorpresas desagradables. Pero además, es conveniente diversificar en distintos tipos de bonos para mitigar el riesgo.
Cómo protegen los bonos ligados a la inflación el poder adquisitivo
Los bonos ligados a la inflación están pensados para proteger nuestro dinero frente al aumento de precios, algo especialmente importante en contextos económicos con más incertidumbre. A diferencia de los bonos tradicionales a tipo fijo, este tipo de activos incluyen mecanismos que ajustan los pagos para reflejar la evolución de la inflación.
Funcionan ajustando el valor nominal o los cupones. En función de un índice de inflación (como el IPC). Con lo cual, si la inflación sube, también lo harán los pagos de intereses o el capital a devolver.
Así pues, son especialmente útiles en entornos donde las tasas de inflación son altas o impredecibles, y cuando el poder adquisitivo está en riesgo.
Por ejemplo, si un bono tradicional ofrece un 3% de interés pero la inflación es del 5%, en términos reales se pierde dinero. En cambio, los bonos ligados a la inflación ajustan ese rendimiento para evitar esa pérdida.
Aunque suelen ofrecer un rendimiento inicial más bajo que otros bonos, su valor reside en la protección a largo plazo. Por eso, muchos inversores los utilizan para diversificar sus carteras, especialmente cuando se prevén subidas de precios a lo largo de un buen periodo de tiempo.
Cómo funcionan las calificaciones de los bonos (de AAA a bono basura)
Las calificaciones crediticias de los bonos indican la capacidad del emisor para cumplir con sus obligaciones. Cuanto menor sea la calificación, mayor será el tipo de interés exigido por los inversores. Por ejemplo, los “investment grade” son bonos con alta calidad crediticia (AAA a BBB).
Escala simplificada:
- AAA: máxima calidad crediticia, menor riesgo de impago.
- BBB: calidad aceptable.
- BB o inferior: alto riesgo.
Estas calificaciones influyen directamente en:
- El tipo de interés ofrecido.
- El precio de los bonos.
- La percepción del mercado.
¿Qué son los bonos basura y por qué los compran los inversores?
Los bonos de alto rendimiento (high yield), también conocidos como bonos basura o bonos especulativos, son aquellos emitidos por entidades con una baja calificación crediticia, lo que implica una mayor probabilidad de impago que en el caso de los bonos de grado de inversión. Es precisamente por este motivo por lo que, para atraer a los inversores, ofrecen tipos de interés más elevados.
Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. El capital invertido está en riesgo. Hay que tener en cuenta que, cuando la estabilidad financiera del emisor es menor, el riesgo de impago también es mayor. Para compensar esa incertidumbre, se establecen las primas de riesgo de los bonos basura. Cuanto peor es la percepción del emisor, mayor será esa prima.
Así pues, suelen ser considerados por inversores que buscan mayor rentabilidad y están dispuestos a asumir un mayor nivel de riesgo, especialmente en contextos de tipos de interés bajos.
Eso sí, antes de invertir en este tipo de bonos, es necesario llevar a cabo un análisis riguroso, estudiar los balances, los flujos de caja y las condiciones de emisión con el objetivo de analizar todos los posibles escenarios, incluyendo la pérdida total o parcial del capital.
La escalera de bonos explicada
La escalera de bonos es una estrategia que consiste en distribuir una inversión entre varios bonos con diferentes fechas de vencimiento, en lugar de concentrar todo el capital en un único plazo. De este modo, el inversor crea una estructura escalonada que le ofrece mayor flexibilidad y estabilidad.
Por ejemplo, una cartera puede incluir bonos a:
• 1 año.
• 3 años.
• 5 años.
• 10 años.
A medida que cada bono va alcanzando su plazo de vencimiento, el capital se va recuperando y podemos volver a invertir en nuevos bonos, adaptándonos a las condiciones del mercado en cada momento. Una estrategia especialmente útil en mercados donde las tasas de interés cambian a menudo.
De esta forma, al no depender de un único momento de entrada, podemos reducir el riesgo de tasas de interés. Pero también podemos disponer de mayor liquidez periódica (parte de la inversión se libera de forma escalonada) y reinvertir en distintos momentos, aprovechando posibles subidas de tipos. Además, ayuda a suavizar las fluctuaciones del precio de los bonos en el mercado secundario.
¿Cuáles son las mejores formas para que los inversores experimentados accedan a los bonos?
Los bonos se han convertido en uno de los activos preferidos por aquellos inversores que buscan un buen equilibrio entre rentabilidad y riesgo, especialmente en aquellos mercados en los que las tasas de interés cambian de manera constante.
Tradicionalmente, los inversores particulares podían acceder al mercado de bonos a través de los bancos, los brokers y las subastas del tesoro. Sin embargo, hoy en día, también podemos hacerlo a través de plataformas digitales, pudiendo diversificar entre distintos tipos de bonos, emisores y fechas de vencimiento en una única plataforma de inversión.
Algunas plataformas ofrecen acceso a una amplia variedad de emisores y condiciones. Mintos es una plataforma de inversión regulada en Europa que ofrece acceso a diferentes oportunidades de inversión en un entorno transparente. La regulación establece normas operativas para la plataforma, pero no protege contra las pérdidas derivadas de las inversiones. Una opción a considerar para inversores que buscan ingresos periódicos o estabilidad relativa en su cartera, teniendo en cuenta que toda inversión conlleva riesgo de pérdida.
Algunas plataformas ofrecen acceso a una amplia variedad de emisores y condiciones. Mintos es una plataforma de inversión regulada en Europa que ofrece acceso a diferentes oportunidades de inversión en un entorno transparente.
Descubre cómo invertir en bonos corporativos
Así pues, los bonos pueden ser una herramienta útil para la planificación y diversificación de tu cartera de inversión. En Mintos, podrás acceder a diferentes opciones de inversión de renta fija, obteniendo información clara y transparente sobre la calificación de cada emisión, de manera que puedas tomar decisiones de inversión mas informadas.
Eso sí, no debes olvidar que, a diferencia de los depósitos, toda inversión implica riesgos. Por eso, si estás empezando es importante que no sólo tengas en cuenta la rentabilidad inmediata, sino también cómo funcionan los bonos y el sistema para poder proteger tus fondos.
Invertir conlleva riesgos. El valor de las inversiones puede subir o bajar, y podrias recuperar menos de lo invertido. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Preguntas Frecuentes sobre bonos (FAQ)
¿Qué son los bonos en términos simples?
Son títulos de deuda del gobierno en los que un inversor actúa como prestamista, entregando dinero a un emisor, como un estado, una empresa o una entidad pública, a cambio de recibir pagos periódicos en función de las tasas de interés (cupones) y la devolución del capital al finalizar el plazo.
¿Qué diferencia hay entre bonos y acciones?
Los bonos representan deuda. El inversor presta dinero y tiene prioridad de cobro. Las acciones, en cambio, representan participaciones en la propiedad en una empresa. Con lo cual, aunque la rentabilidad es mayor, el riesgo también lo es.
¿Cómo se gana dinero con los bonos?
Principalmente de dos formas. A través de los cupones periódicos y de la diferencia entre el precio de un bono y el valor nominal que se recibe al vencimiento.
¿Qué riesgo tienen los bonos?
Todos los bonos conllevan riesgo. El nivel de riesgo depende del emisor, el plazo y la calificación crediticia.
¿Qué son las letras del tesoro del Estado?
Son bonos a corto plazo emitidos por el estado (títulos de deuda pública), normalmente con plazos inferiores a 18 meses.
¿Qué pasa si vendo un bono antes del vencimiento?
Puedes obtener ganancias, pero dependiendo del precio en el mercado secundario, también puedes tener pérdidas.
¿Qué significa valor nominal?
Es el importe que el emisor se compromete a devolver al vencimiento.
¿Qué son los bonos ligados a la inflación?
Son bonos que ajustan sus pagos según la evolución del índice de precios.
¿Qué es el mercado secundario?
Es el mercado donde los inversores compran y venden los bonos ya emitidos.
